北京时间周五晚8点30分，美国将公布1月PCE物价指数。市场预计PCE数据将同比上涨2.9%，与前值一致，环比上升0.3%，较上个月的0.4%有所放缓。核心方面，市场预计核心PCE物价指数同比增速将小幅加速至3.1%，创自2024年4月以来的最大增幅，环比增幅保持在0.4%不变。

PCE注定走高？

作为美国经济分析局的“王牌”数据，PCE物价指数在几个价格类别上直接引用了CPI的数据。在最新CPI数据出炉后，经济学家们迅速上调了对将于4月9日公布的2月份核心PCE物价指数的预测。几位经济学家预计该指数将连续第二个月上涨0.4%，还有一些人甚至做好了涨幅更大的心理准备。

这种分歧源于每种通胀指标对特定项目的权重分配方式不同。由美国劳工统计局编制的CPI，极其看重住房成本。一项被称为“主要居所租金”的关键指标自1月份以来仅上涨了0.1%，为五年来的最低水平。同时，它还赋予了二手车价格更高的权重，而二手车价格目前已经连续三个月下跌。

另一方面，PCE物价指标则更加看重某些特定的商品成本。经济学家指出，像计算机软件和珠宝这类产品，在2月份的CPI中都出现了显著上涨，而它们对PCE通胀的影响力更大。巴克莱、摩根士丹利和美国银行的预测人士预计，2月份PCE核心商品价格将上涨至少0.8%，这是最新CPI报告中所显示增幅的10倍。