受通胀率回落的推动，欧洲央行维持三大利率不变，符合市场预期，为连续第五次会议按兵不动。存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2%、2.15%和2.40%不变。这是自2025年6月通胀回落至欧元区目标水平后，欧洲央行连续第五次暂停调整利率。

欧洲央行公布利率决议后，欧元兑美元短线波动不大。

欧洲央行在声明中表示，当前的通胀轨迹与整体经济状况 “不支持本月调整政策”，但同时警告称，经济前景仍存在“不可预测性”。

声明指出：“中期内，通胀应稳定在2% 的目标水平。在充满挑战的全球环境下，欧元区经济保持韧性。低失业率、稳健的私人部门资产负债表、国防与基建公共支出的逐步落地，以及过往降息的滞后提振效应，均在为经济增长提供支撑。”欧洲央行预测，2026年欧元区平均通胀率将在1.9%左右，而2025年该数值为2.1%。

该央行未就未来政策路径给出指引，重申将根据最新数据作出决策。声明表示：“由于持续的全球贸易政策不确定性和地缘政治紧张局势，经济前景仍然不明朗。”

北京时间21点45分，欧洲央行行长拉加德出席新闻发布会，解读政策决议。在谈及备受关注的欧元走强问题，拉加德表示，更强势的欧元可能使通胀进一步低于目标。政策制定者正密切关注汇率，且今日讨论了汇率。她指出，欧元汇率仍在平均区间内。

看似波澜不惊，实则暗藏玄机

经济学家表示，此次2月会议绝非“毫无波澜”。

德意志银行经济学家在决议前的邮件报告中称：“将2月会议定性为无聊事件是错误的。当前环境的特点是高度不确定性和双向风险。”

“理解欧洲央行如何看待这些风险，对于判断未来政策路径至关重要。”该行特别评估了欧元汇率升值对货币政策的影响，“在其他条件不变的情况下，近期欧元升值具有通缩效应，并将强化通胀低于目标的预期。不过，其影响程度取决于具体环境。”

货币升值通常会通过降低进口商品、原材料和能源价格来引发通缩，进而压低生产成本和消费者物价。

尽管这在短期内可能利好企业和消费者，但央行通常对长期通缩乃至通货紧缩持高度警惕态度。因为通缩可能引发经济停滞：消费者因预期价格将进一步下跌而推迟购买，企业则会面临收入下降和实际债务负担加重的困境。

过去一个月，受美国经济政策不确定性上升影响，欧元兑美元升值0.75%，过去12个月累计涨幅近14%。部分欧洲央行决策者已对欧元兑美元升值及其可能抑制通胀达到2%目标的风险表示担忧。